Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Piyasalarda Ortalama-Varyans ve Tek Endeks Optimizasyon Yöntemlerinin Karşılaştırılması

Abstract

Bu çalışmanın amacı, gelişmiş ve gelişmekte olan ülke piyasalarında Ortalama-Varyans ve Tek Endeks yöntemlerine göre oluşturulan optimum portföylerin performanslarını karşılaştırmaktır. Çalışmada Amerika, Asya ve Avrupa Kıtalarındaki gelişmiş ve gelişmekte olan ülke piyasalarında işlem gören, verilerine ulaşılabilen hisse senetlerinin 2017 yılına ait günlük verileri kullanılmıştır. Gerçekleştirilen analiz bulgularına göre, gelişmiş ülke piyasalarında Ortalama-Varyans Modeli’nin, gelişmekte olan ülke piyasalarında ise Tek Endeks Modeli’nin daha iyi performans gösterdiği söylenebilir. Çalışmaya dahil edilen gelişmiş ülke piyasalarında işlem gören hisse senetleri ile optimum portföy oluşturmak isteyen yatırımcıların Ortalama-Varyans Modelini, çalışmaya dahil edilen gelişmekte olan ülke piyasalarında işlem gören hisse senetleri ile optimum portföy oluşturmak isteyen yatırımcıların ise Tek Endeks Modelini kullanmalarının rasyonel olacağı söylenebilir.

The aim of this study is to compare the performances of the optimum portfolios created according to the Mean-Variance and Single Index methods in developed and developing country markets. In the study, the daily data of the 2017 year of stocks traded in developed and developing countries markets in America, Asia, and European Continents and whose data are available are used. According to the analysis findings, it can be said that the Mean-Variance Model performs better in developed country markets and the Single Index Model performs better in emerging markets. It can be said that it would be rational to use the Mean-Variance Model of investors who want to create an optimum portfolio with the stocks traded in the developed country markets included in the study and to use the Single Index Model of investors who want to create an optimum portfolio with the stocks traded in the developing countries markets included in the study.